Der Kurs einer Aktie soll langfristig nahe an ihrem Wert liegen. Aber wie bestimmt man den Wert? Wir haben über das KGV von Shiller gesprochen. Aus Ihrem Finanzunterricht wissen Sie, dass der „Wert“ einer Aktie ihr abgezinster zukünftiger Ertrag ist. Kann aber zukünftige Gewinne nicht beobachten, also verwendete Shiller einen gleitenden Durchschnitt vergangener Gewinne und stellte fest, dass die Aktienkurse auf etwa das 17-fache der Gewinne zurückzukehren scheinen.
Das aktuelle Shiller-PE-Verhältnis für den S&P 500 beträgt 39,89. Letzten Monat lag das Verhältnis bei 38,68 und vor einem Jahr bei 34,51. Tatsächlich befindet sich das Verhältnis jetzt auf dem höchsten Stand der letzten 20 Jahre.
Eine weitere Wertmetrik ist die Gesamtkapitalisierung des Aktienmarktes im Verhältnis zum BIP (Von Zerohedge).
